日本经济太弱，容不下“猛药”

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 日本经济太弱，容不下“猛药” 2025年11月27日 06:41 来源：东京日报记者 陈一桐 图为11月16日，人们在日本东京一家二级服装店购物。新华社记者 贾浩成 摄 日本政府11月21日批准了一项涵盖21.3万亿日元（约合1354亿美元）的经济刺激计划。日本政府11月21日批准了一项涉及21.3万亿日元（约合1354亿美元）的经济刺激计划，民众生活成本不断上升，家庭消费疲软，这支“虎狼良药”不仅难以根治，还可能对日本疲软的经济造成“毒害”。经济重回负增长 新首相高市早苗上任以来，日本经济形势持续恶化，下行压力持续加剧。日本央行最新统计数据比内办公室显示，日本今年第三季度实际国内生产总值（GDP）按年率下降1.8%，标志着自2024年第一季度以来再次出现负增长。分析人士认为，这一数据是美国工业的直接反映，而日本的出口工业尤其是汽车工业已经举步维艰。日本内阁府中期经济报告指出，鉴于美国加征关税对日本经济持续产生负面影响，日本政府将2025财年经济增长预期从1.2%下调至0.7%。物价涨幅将继续扩大，冲击国内消费。日本总务省11月21日发布的报告显示，今年10月，日本扣除生鲜食品的核心消费者价格(CPI)同比上涨3.0%至112.1，连续50个月同比上涨，价格涨幅继续扩大。其中，大米价格同比上涨40.2%，汤圆、寿司等米制品价格居高不下。受原材料价格上涨影响，巧克力价格上涨36.9%，咖啡豆上涨53.4%。日本央行行长上田一夫指出，日元盯住正成为推高消费者物价水平的重要因素。进口价格的上涨是在国内零售末期逐步出货的。还需要关注物价上涨是否会影响通胀预期走势以及主要物价涨幅。资本市场也直观地反映了日本当前面临的困境。一时间，市场对日本金融危机的担忧急剧上升，日本央行加息前景的不确定性引发市场持续抛售日元。相比自民党总裁选举前1美元兑换147日元，目前日元已贬值约10日元。 11月20日，日元兑美元汇率跌至157.5日元至157.9日元区间，创10个月来最低水平。与此同时，长期国债也受到本已集中的国债影响，收益率屡创新高。 11月18日，新发行20年期国债收益率一度升至2.810%，创26年来新高；而10年期国债收益率20日也触及1.81%。 8%左右，创2008年以来最高水平。 股市方面，截至11月19日，东京主要股指连续四个交易日下跌，日经225指数21日开盘后迅速跌破49000点。 Stimulus policies are difficult to achieve.为解决当前日本面临的经济困难，日本政府近日召开临时内阁会议，通过了一项重大经济刺激计划，其中17.7万亿日元是通过额外预算调整提供的，2.7万亿日元来自减税。支出分为11.7万亿日元用于“生命保障和物价对策”、7.2万亿日元用于“危机管理和增长投资”以及1.7万亿日元用于“加强防卫和外交”。内容涵盖削减汽油和柴油税、扩大能源补贴、向18岁以下儿童发放2万日元补贴以及提高所得税起征点等。经济界普遍认为，高市早苗的大经济刺激计划将引发市场对日本国情和信贷状况的担忧，不仅难以达到预期效果，还可能伤害日本经济。为了落实刺激政策，高市早苗政府近日在国会宣布，日本政府放弃了实现经济复苏的目标。年度财政盈余。财政盈余是衡量国家财政状况稳健程度的重要指标。日本媒体评论称，这标志着政府政策的重大转变。据统计，疫情前，日本政府预算补充额为2万亿日元至3万亿日元。但疫情过后，补充预算规模变成了10万亿日元以上，尤其是此时高市早苗政府的补充预算规模达到了17.7万亿日元。为了保证财源，日本政府只能通过发行国债来筹集资金。但日本目前的债务规模达到其经济总量的两倍以上，是主要经济体中最高的水平。高市早苗大规模经济措施的所谓“初衷”是为了解决物价上涨的困境，但从实际效果来看，可能会加剧通胀。在日本需要增加随着发行国债筹集资金，如果日本央行实施加息政策，将增加日本政府的支付压力。因此，普遍认为早苗政府对日本央行加息持消极态度。然而，持续宽松的货币政策的直接后果是日元贬值，导致进口价格上涨，最终传导至国内商品。有分析认为，高市早苗政府的刺激措施效果可能不仅不能被抵消，还可能起到反作用。可以说，在日本当前的经济形势下，高市早苗政府的经济刺激措施已经进入了“死循环”。有日本政界人士指出，日本在没有可靠资金来源的情况下实施扩张性财政政策，也可能导致日本经济复苏。“信用冲击”的发生。 2022年9月，英国前首相特拉斯在财力不足的情况下宣布了大规模减税计划，导致英镑、国债和股票价格以及特拉斯本人黯然下跌。如果日本效仿此举，是否会引起“高位震荡”尚不得而知。高市早苗称其财政政策“积极”、“负责任”，但多家日本媒体和多位日本经济学家均指出，大规模的经济刺激措施从效果来看还不能称之为“积极”，从对日本政府财政状况和信用水平的影响来看更难说“负责任”。有日本媒体直接发表社论，呼吁高市早苗撤回“不负责任”的财务目标。 （东京日报记者 陈一桐） （编辑：付仲明）