一种国内抗癌药，“销售更少”的570亿

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 该案“以低廉的价格出售”可能仍会出现，但现代制药公司显然进入了国际生态系统。文本｜在现代制药行业中再次出现了“中国”记者的记者tan唇liping tan唇liping。由于BNT从2023年11月，Pumis Bio从Pumis Bio中获得了BNT，因此在五年内，BNT从BRNT获得了BNT，因此对The Brnt的这种药物实际上“接收到”，制药公司对国内现代制药圈造成了震惊。NT：付款为5500万美元，使后者成为大中国以外的全球股权。潜在里程碑的总数（通常的未来事件，通常以及重要的临床测试节点，商业化开发等）超过10亿美元。一年后，BNT以8亿美元的现金资本和1.5亿元人民币的里程碑收购了Pumis Bio，成为中国研发中心。在许多投资者的眼中，这种药物在短短一年内的溢价为80亿美元。 Pumis“以低价出售年轻的幼苗”，并赚取中间商。咨询制药管理公司Beijing Bestili总经理Wang Heng说：“如果临床试验会等到临床试验提供更积极的表现，那么Pumis的奖励可能是天文数字。”这不是亨格鲁伊（Hengrui）医学第一次赚了很多钱。 2023年8月，亨格鲁伊医学允许ASTHMA Drug SHR-1905向美国制药公司Aiolos Bio的股权，付款2500万美元，总计10.25亿美元。仅半年，Multinate的Multinate Pharmaceutical Company GSK的Multitates Bio Multinate总体上以10亿美元的首付和4亿美元的里程碑，而从Hengrui Medicine购买的管道是其唯一的所有者。当时，许多实用性认为，亨格鲁（Hengrui）医学遭受了巨大的损失，最终“为他人制作婚礼服”。但是，在2024年的Gaotejia投资业务的合作伙伴Yu Qingzhen中，以8亿美元的价格获得Pumis Bio，通常很难接受国内消费者。但是，BNT凭借出售新的皇冠疫苗而获得的巨额现金，并且在全球范围内具有足够的BD功能（业务扩展），它有能力获得它，主要是因为它对这种品种非常乐观。那时，PU的方式Mis Bio通过融合而被收回，收购已经在行业中具有很好的排放方法。 “经过最后的审查，主要原因是中国当地的现代制药公司的欣赏体系尚未以及国际运营中的脆弱能力。” Yu Qingzhen说。沙利文大中国生命科学部行业的分析师赵伊夫（Zhao Yifei）也认为，“现代中国世界连锁店的主要阶段”。：一方面，临床数据和国际标准的质量之间仍然存在差距。目标的同质性和适应症的边缘化导致资产缺乏。与促销经验的其他组成部分的缺点有关，就形成了议价能力困境。进化：2014年之前的勘探期，从2015年到2019年，在2007年，MI LicensedCrochip是美国上海“ Sidaniline”的国际专利许可证中国行业（挽救生命许可证）认为，生物技术为2800万美元。面临生命危机的微芯片生物技术对企业的无助步骤可以生存。该数据是在行业爆炸中彻底爆炸的资本渠道的开放：香港股市的18A在2018年“开放”，使无利可图的生物技术公司能够公开；引言）是主要的。国家和香港，中国昆斯塞恩（Chineang Cense-In）是当时许多“公牛药品”的重要催化剂。但是，该行业太沉迷于许可证带来的“快速资金”，这也为随后的市场价值急剧崩溃奠定了基础。启动许可证的价格继续上涨。同时，诸如严重同质性之类的问题逐渐暴露出来，该行业的泡沫将出现。 2021年，Haiihe医学和其他医学被科学技术Innova拒绝关于“缺乏自我发展能力”的委员会，该行业认为“收缩”。尽管中国的生物技术进一步与主要的欧美市场接触，但在此期间，许可证也出现了。例如，2019年，Beigene宣布，它在许多国家 /地区达成了诺华关于其独立PD-1（编程死亡受体1）药物的合作协议和许可，并支付了6.5亿美元，并损失了该时间合作的国内合作项目的国内合作项目的记录。但是，目前，前外交交易少，但仍然不是主流。直到2020年，转折点都出现了，创新的中国毒品许可证却达到了新的高位，每年最初五年获得了交易数量。目前，许可输出已从“稻草”生物技术的“糖霜”糖霜选项发生了变化。印度河的许多行业尝试将此阶段描述为“过山车”：从2018年到2019年触发的“资本狂欢节”导致了NPO前项目，并且在不同阶段的公司融资特别流畅，很少有人可以预测冬季。第二个市场的股价在2021年急剧下跌后，它被送往主要市场，投资者的思想变得更糟。 2022年，私募股权融资在生物行业武器的价值减少了一半，创新的制药公司突然陷入现金流危机。 “生活”已成为当务之急，产品管道的销售已成为生物技术的必然选择。在2023年，第一次获得许可交易的数量超过了许可证，总付款超过了首次招募IPO的总金额。在2024年，国内现代制药行业的许可交易量占全球30％。当生物技术精神促进NS BD交易是一场必须战斗的战斗，它改变了其原始的梦想“ Biopharma（Biopharma，中等大小）”，并转向了一家以BD交易以及集成和获取为目的的“平台公司”，“如何出售”是一个主要主题。 BD的传统传统仍然处于主要位置。它通常是指将所有权许可作为主要的股权转移模型，其主要逻辑是“权利现金”。在药剂师领域，权利和利益通常分为区域，适应症，发展阶段等。例如，最常见的是，国内制药公司维持较大的中国的权利和利益，并允许欧洲，美国和全球利益消费者；他们经常通过分阶段付款来实现风险共享，这是通常的“里程碑付款”，最终的交易金额与药物甚至销售的研究和开发的发展有关。 “大多数旅馆排卵的制药公司仍然缺乏在国外运营的经验。尽管国内药物被批准用于营销，但国外应用程序仍然存在严重的不确定性。国际临床成本很高，国际临床专业团队缺乏支持。允许国际制药公司的物业促进发展不仅会控制风险，而且还实现了国外价值的分阶段实现。 “ Yu Qingzhen说，这是对中国在国外生物技术交易的想法。Zhao Yifei还认为，由于早期的研发能力和国外经验不足的局限性，许多公司“被迫”充分行动，以换取权利和利益，以换取付款，以换取Trastuzumab Europe和Middle East和Northcare和Johnson的利益。 （两个最好的）管道。根据国际市场的考虑，更多的决定。自2022年以来，Kelunbotai与默克公司与其ADC平台进行了3次合作，涉及9个ADC资产，总价值高达118亿美元，这是基于生物治疗的创新解决方案的记录。要求。 “变体”新的特殊贸易模式 - 自去年以来，纽科（Newco）出现了。 2024年5月，亨格鲁伊医学（Hengrui Medicine）因其对BD的“缓慢”行动批评，该动作与贝恩资本（Bain Capital）合作建立了一家海外大力神公司，并允许GLP-1产品组合（类似胰高血糖素肽1）在后者中。亨格鲁（Hengrui）医学获得了许可费，占新公司股权的19.9％。该项目实施后，Connoya，Jiahe Biologics和Anmai Biologics等制药公司很快就遵循了国外产品的产物，Connoya仍将其复制三遍。从那时起，该模型在行业中被称为“纽科”。 Huatai证券介绍的是，Newco模型是指通过首都“局维修”建立新的Newco公司，制药公司已更改了纽科的产品管道，获得授权的费用和股权，其他机构已通过投资新公司而成为股东。跑步。与传统的外部许可模型相比，Parm Companies Asyutics可以使用Newco对潜在的产品管道进行更长的研发控制并获得充分的欣赏，并且各方的投资将避免研发政党放弃管道的风险。更重要的是，这种靠近风险投资的形式吸引了许多风险投资机构的利益，并且可以使用产品管道实现独立的融资，这极大地加速了研究和药物开发的资本化速度。从Yu Qingzhen的角度来看，Kangfang Bio和Summit之间的先前交易本质上是“ Newco”。由ThE 2022年底，Kangfang Bio宣布，它允许在美国制药公司峰会上的PD-1/VEGF双反毒品EVOSEY国外的某些利益，并支付了5亿美元，总名称为50亿美元。 Yu Qingzhen说：“特殊点是交易对象峰会也是生物技术。”当时，Summit只是一家公司价值1.58亿美元的公司，现金帐户为1.2亿美元。交易完成后，主管线是Ivosie。但是，该公司背后的商人罗伯特·杜根（Robert Duggan）是全球生物医学行业的传奇首都猎人。尽管此交易与权益无关，但Kangfang Bio的“控制”可以明确反映在Yiwoxi随后的研发过程中。在他看来，纽约模型成功的关键在于两个主要数字：具有成功出院经验和CMO的首席执行官了解临床发展。罗伯特·杜根（Robert Duggan）无疑属于前者Kangfang Bio可以与G尤其同行，这是创始人Xia Yu的国际背景，他在许多跨国制药公司中担任重要职位，并积累了深厚的学术和工业经验。 Zhao Yifei认为，企业通过Newco合资企业建筑具有约束力的国际资源来实现Cold Capital Capital的双重控制和融资的保证。本质是从“生存风格的权利和利益转移”转变为“技术技术起义”，并最终朝着“控制合作”的生态发展发展。 “增加纽约等新模型的本质是传统的BD交易无法平衡资本压力和长期收购之间的矛盾：许可证过度转移权利领域向年轻的普通话以低廉的价格出售，融合和收购失去了优势。l受跨国制药公司决策的力量。 “此后不久，Rongchang Bio与上市公司Vorbio的授权交易已经能够对市场产生强烈的反应，并被认为是“最有争议的BD案件”。考虑到其交易使用“ 1.25亿美元的付款 +我们的1.25亿美元的付款 +我们441.15亿美元的付款额度为40.1亿美元的付款，而不是付款。交易不是“现金专利”的传统许可，也不是标准的“纽科”，而是“具有 +共同开发和管理层的深层约束性股权股票股票股票代理”是通过公平链接来实现分享利益并深入参与全球发展。有些人还认为，这使中国的创新药物可以从“简单的产品产出”到“产品 +资本化合物输出”。中国在国外的创新药物是史蒂尔l近年来可能会出现“以低价出售”和“以低价出售”。但是，中国的生物技术通过交易进入了国际生态系统。将来，如何在链的全球价值中找到自己的立场并实现真正的价值制造将是每个生物技术都应回答的问题。 （负责编辑：Sun Dan）